今(jīn)年A股百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗市(shì)场最为火热的(de)“中特(tè)估”板(bǎn)块又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记(jì)者获悉，4月(yuè)末刚刚(gāng)获(huò)批(pī)的(de)3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发(fā)行预期，多位业内人士用“乐(lè)观(guān)、理性”来(lái)形容。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分(fēn)券商近期对于基金的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指数(shù)有助(zhù)于资本市(shì)场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化(huà)股东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企(qǐ)、认识央(yāng)企，支(zhī)持央(yāng)企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实(shí)促进央(yāng)企上市公司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)对外发(fā)布基(jī)金发售公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基(jī)金费(fèi)率(lǜ)也稍有差(chà)异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额(é)小于50 万份的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万(wàn)份(fèn)之间(jiān)的(de)，广发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.5％；若(ruò)是(shì)认购份额(é)大(dà)于(yú)100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商银(yín)行托(tuō)管(guǎn)，汇添富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管，招商(shāng)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的(de)托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于(yú)5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资价值(zhí)促进央(yāng)企估值回归”业务交流会暨(jì)国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色(sè)估值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发现，推(tuī)动央企估值回(huí)归(guī)合理(lǐ)水(shuǐ)平。上交所、中国国(guó)新、指数公司(sī)、券(quàn)商、基金公(gōng)司等相关领导将出(chū)席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上(shàng)交所上市，上(shàng)交所(suǒ)此次(cì)会议(yì)或为(wèi)产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看(kàn)好央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交易所(suǒ)、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)工商各方对此也比较重视(shì)，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企(qǐ)股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在(zài)券商会参与其(qí)中(zhōng)一只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的(de)行情(qíng)主线(xiàn)，产(chǎn)品本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次(cì)央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的(de)中(zhōng)证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批(pī)陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基(jī)金首发，不(bù)过，目前市(shì)场上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据(jù)发现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家基(jī)金公司陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银(yín)华(huá)基(jī)金等多家机构(gòu)，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证国(guó)新央(yāng)企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个(gè)人和(hé)机构投资者(zhě)拥(yōng)有配置央企特(tè)色(sè)指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立(lì)具有中国(guó)特色的(de)估值(zhí)体系，促进市场资源配(pèi)置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和(hé)改革指明了方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对(duì)于资本市(shì)场的价值(zhí)发现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发(fā)展的重要基础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下，央国企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士(shì)表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升市(shì)场对国有上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的关注度(dù)，对企业估值层(céng)面的各类因(yīn)素做进一步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国(guó)企板块的投资(zī)逻辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实(shí)现(xiàn)国(guó)家(jiā)战略(lüè)发展的(de)“排头兵”，不断受到(dào)政(zhèng)策的支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具(jù)有(yǒu)重要作用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引(yǐn)领科技(jì)创(chuàng)新，研(yán)发占比逐年提升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也(yě)表示(shì)，当前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的估值重(zhòng)塑提供了(le)市场认可(kě)的(de)基(jī)础。从(cóng)盈利(lì)能力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三(sān)季度国资委旗下上市央(yāng)企(qǐ)营业(yè)总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企(qǐ)的(de)发(fā)展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来(lái)，央国企上市公司质量的提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企估值(zhí)重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经理(lǐ)刘(liú)重(zhòng)杰(jié)也表示，从(cóng)公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长(zhǎng)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗期投资(zī)价值，或更符合机(jī)构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报(bào)指数(shù)具备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央企(qǐ)股东回(huí)报指数是(shì)什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数，指数(shù)由国(guó)新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院国资委下属现(xiàn) 金分红(hóng)或回(huí)购(gòu)总额(é)占总市值(zhí)比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产、机械(xiè)设备等，前(qián)十大成份股(gǔ)权(quán)重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)前(qián)十大成(chéng)份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数(shù)聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于(yú)主流(liú)指数表(biǎo)现出更(gèng)低的估值水平，央(yāng)企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和(hé)盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金(jīn)认购、网下现(xiàn)金认(rèn)购(gòu)和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模(mó)超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购(gòu)费、管理费、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万(wàn)，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇(huì)添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续(xù)将安排做市商，保障充分的流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)国庆为广发(fā)基(jī)金指数投(tóu)资部副总经(jīng)理(lǐ)，而汇添富央企回(huí)报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数历(lì)史(shǐ)表(biǎo)现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截(jié)至3月31日，央企股东回(huí)报指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年历(lì)史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企经营(yíng)较稳健(jiàn)，整体平均盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩负社会责(zé)任(rèn)，是(shì)国家战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背景：估值较(jiào)低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追(zhuī)求分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前(qián)估值仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估(gū)值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比还(hái)是纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地(dì)位(wèi)并不匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从券(quàn)商机(jī)构的对(duì)外观点来看，多家券(quàn)商(shāng)明确(què)表示(shì)今(jīn)年的(de)投(tóu)资主线之一就(jiù)是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把(bǎ)握国企价值(zhí)重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数字经(jīng)济(jì)+国(guó)企改革的投资(zī)主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革(gé)和中国特色估值体系推动下，当前(qián)国企价(jià)值(zhí)重估(gū)行情有望持续(xù)并形成(chéng)主线行情。

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