今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(x学生党如何自W，如何自我安抚ià)，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(d学生党如何自W，如何自我安抚ěng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配学生党如何自W，如何自我安抚置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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