美(měi)东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金的高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟p>

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