投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”<江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句/p>

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(z江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句uò)好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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