在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(z吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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