海通证(zhèng)券(quàn)首(shǒu)席经济学(xué)家荀玉根表示，在全面注册(cè)制背景下如何对(duì)上市公(gōng)司(sī)进行估值，有两(liǎng)个变(biàn)化。第(dì)一个变化，因为是(shì)全面注册制，所以从(cóng)上市公司角(jiǎo)度来讲，数量会变多。同时池(chí)子里的鱼(yú)变多了。投资到鱼多(duō)的(de)地方钓鱼，以前(qián)在老的发行(xíng)制(zhì)度背景下，有一些公司被迫去海外上市，A股的投资(zī)者错过了他们(men)成长的红(hóng)利。在全面注(zhù)册制背景(jǐng)里，这(zhè)些鱼都(dōu)留(liú)在自己的池塘(táng)里，所以从钓鱼的角度(dù)讲，我(wǒ)们是有希望钓到一(yī)些大鱼。第二个变化，从本身的投(tóu)资维度来讲(jiǎng)，也是充(chōng)满了挑战，因为全面注册(cè)制里确实有大鱼，同时有小鱼、小虾，所(suǒ)以投(tóu)资中专业性(xìng)的要求更高一些。全面注册(cè)制(zhì)背景下，A股市(shì)场未来呈现的特点(diǎn)是个(gè)股和(hé)公司(sī)之间的分化会加大，投资的专业性会变得更强(qsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片iáng)一点。

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