本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(h三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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