2022年1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度业(yè)绩更(gèng)是连续(xù)爆雷(léi)：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网(wǎng)络(luò)的股(gǔ)价从(cóng)2022年(nián)2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台(tái)及领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额(é)来看，用(yòng)友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应出市(shì)场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到(dào)财(cái)务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增(zēng)幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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