芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(ch耐克品牌和乔丹品牌是什么关系éng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sā耐克品牌和乔丹品牌是什么关系n)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(niá耐克品牌和乔丹品牌是什么关系n)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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