5月以来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持(chí)续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年(nián)内(nèi)份额增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位(wèi)列前二。而(ér)易方达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新(xīn)份(fèn)额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位，再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益(yì)为负，产品(pǐn)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒(héng)生科(kē)技(jì)指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内(nèi)收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金(jīn)经理刘(liú)杰分析系(xì)受多个(gè)因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来的债(zhài)务违约风险也对市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港(gǎng)股(gǔ)囊(náng)括(kuò)了大部分内(nèi)地互(hù)联(lián)网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台(tái)了制造设备管制措(cuò)施，加大了市(shì)场对于国内科技领(lǐng)域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响(xiǎng)了5月(yuè)份(fèn)港股市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防(fáng)疫政策转向后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后复苏有较(jiào)高的预期(qī)，“从春节前后的复苏(sū)情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场(chǎng)景(jǐng)的修(xiū)复(fù)，消费需求(qiú)出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所减(jiǎn)弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度(dù)来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加(jiā)息的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的(de)角(jiǎo)度是(shì)中美(měi)经(jīng)济(jì)相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但大(dà)概率还是会(huì)发生的(de)，在这(zhè)个过程中的波折就对应着人民(mín)币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机(jī)影响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下持续(xù)回调(diào)，整体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动(dòng)性压力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估值水平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股创新药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以(yǐ)及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投(tóu)分散(sàn)参与(yǔ)，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符(fú)合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智(zhì)能有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资的主线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的(de)表现，未来人工智能应(yīng)用(yòng)或利好科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备相对优势的(de)细分(fēn)赛道(dào)，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和(hé)创新(xīn)药，长期(qī)投资价值值(zhí)得关(guān)注。此外，港(gǎng)股消费行业也有(yǒu)望上行。因(yīn)为(wèi)目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以(yǐ)机(jī)构(gòu)和外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较(jiào)弱的(de)国际宏观(guān)环境(jìng)背(bèi)景下，短期(qī)港股或是(shì)震荡(dàng)行情(qíng)，投资者可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑(huá)比预期更快(kuài)这二者中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至同时发(fā)生时(shí)，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走强，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一(yī)步指出，可(kě)以先(xiān)重点关注(zhù)运营(yíng)商等高股息资(zī)产，而随(suí)着市场(chǎng)预(yù)期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更(gèng)多(duō)关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很(hěn)大，建议更(gèng)多关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期(qī)维度来看(kàn)，当下港股市(shì)场具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍(réng)然位于历史偏低(dī)水平(píng)。从基本面(miàn)角度来(lái)说，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏可(kě)能(néng)大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会(huì)逐步(bù)上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但(dàn)往(wǎng)未来看(kàn)是大概率事(shì)件，预计(jì)人民(mín)币汇率的(de)压力(lì)也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益于国内经济(jì)复(fù)苏的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍(réng)然(rán)值(zhí)得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股市场由于(yú)其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式(shì)投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下