北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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