A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段，中国(guó)移动(dòng)股价(jià)周中(zhōng)创历史新高，一度(dù)从(cóng)独占(zhàn)A股市值(zhí)榜首近3年的(de)茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五收盘(pán)，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按其A股股(gǔ)本计算则不过是一(yī)场计算(suàn)上的乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等数据计算，则(zé)其(qí)总市值一度(dù)达(dá)2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智能等一(yī)系列热点催化(huà)下，中(zhōng)国移动(dòng)今年股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市以来最(zuì)近(jìn)一年股价累(lèi)计(jì)最大涨幅接近翻(fān)倍，而(ér凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)茅台(tái)股价则几乎仅在(zài)原(yuán)地踏步。有市场人士(shì)认为，中国移动(dòng)和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股未来的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数(shù)字经(jīng)济(jì)时代带来预(yù)备新股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜首(shǒu)之争，向来(lái)是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的(de)背后似乎也(yě)反应着国内经济(jì)趋(qū)势和产业价(jià)值(zhí)的(de)变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得益于(yú)当时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的位(wèi)置上稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年(nián)互(hù)联网金(jīn)融牛市成为新锐股王。再(zài)后来(lái)，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费(fèi)白马股大牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来(lái)源：微(wēi)信公(gōng)众号市值观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春(chūn)节后(hòu)白(bái)酒行业的(de)终端(duān)动销几(jǐ)乎并(bìng)未达(dá)到预期(qī)，整个白酒板块经历(lì)回调，公司股价也现大(dà)幅下(xià)跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动(dòng)的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵州(zhōu)茅(máo)台市值(zhí)这(zhè)一历(lì)史性(xìng)事件(jiàn)背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的数字经济，与最(zuì)近爆火的人工智能两大概念加持，还有来(lái)自(zì)于“中特估(gū)”这个(gè)新概(gài)念的(de)强力催(cuī)化。

　　具体来看(kàn)，根据数据(jù)显示(shì)，当前(qián)美股市值(zhí)前十的上(shàng)市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认(rèn)为，科技(jì)进(jìn)步已成(chéng)提升(shēng)生产力(lì)的重要因素(sù)，二级市场(chǎng)对(duì)科技企业(yè)的(de)态(tài)度能一定程度显示(shì)出科技企(qǐ)业的竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科(kē)技(jì)股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵州茅(máo)台为(wèi)代(dài)表(biǎo)的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也预(yù)示(shì)着市场(chǎng)中(zhōng)的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向数(shù)字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下(xià)，实力强劲并实(shí)现华丽转身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国(guó)经济(jì)潮流的(de)主力(lì)军(jūn)。信达(dá)证券研报表示(shì)，公司作为国企数字经济担当，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴(bàn)随算力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务(wù)的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在从传统管道运营商向数字科技领军企业加(jiā)快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来(lái)看，根据光(guāng)大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表的(de)三大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助(zhù)“央企低(dī)估(gū)值+数(shù)字(zì)经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否(fǒu)打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股(gǔ)市场一直(zhí)流传着(zhe)“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上市公司，在风光散尽之(zhī)后往(wǎng)往下场都不太好。本次中国(guó)移(yí)动直接在市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一(yī)样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样中(zhōng)字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气(qì)度提升，股(gǔ)价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金融(róng)危机爆发(fā)、船舶(bó)业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极速缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在(zài)线、全(quán)通(tōng)教育等多家公司股价均超(chāo)越茅台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫(háo)无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出(chū)的(de)是(shì)，上(shàng)述公(gōng)司(sī)的陨落大部分主要(yào)是由于(yú)行业景(jǐng)气度变(biàn)化以及股市景气度无法维持。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持续上涨以及(jí)维持(chí)高位，市场普遍观(guān)点还是认(rèn)为，实(shí)际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规模超茅(máo)台(tái)约7倍的中国移动，为什(shén)么此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结为(wèi)两个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一(yī)瓶(píng)茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价(jià)，而中国移动虽(suī)掌握(wò)着(zhe)大把(bǎ)的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能(néng)无拘(jū)束地涨价。另一方面即是(shì)成本方面的问(wèn)题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信基(jī)础设(shè)施企(qǐ)业，需要持(chí)续(xù)不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉重的资(zī)本开支，也不(bù)需要面(miàn)临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务数据可(kě)以看出(chū)，中国移动今年一季度(dù)的营收(shōu)是茅(máo)台(tái)的8倍，但净利(lì)润却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列(liè)信号(hào)表明中国移动可能正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投(tóu)资高(gāo)峰的最后(hòu)一年(nián)，2023年(nián)起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资(zī)本开(kāi)支(zhī)1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可(kě)突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占收入比(bǐ)重将低(dī)于(yú)18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着(zhe)移动互联(lián)网进(jìn)入下(xià)半场(chǎng)，行业(yè)重心已转向产(chǎn)业互联(lián)网(wǎng)和智能(néng)化(huà)，中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)加速(sù)转型下(xià)正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国(guó)移动数字(zì)化(huà)转型(xíng)收入“第二曲线”不(bù)断攀(pān)升，去年公司(sī)数字化转型(xíng)收入对主营业(yè)务收入(rù)增量贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动云收入规模(mó)实现新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力迈入国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点