投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能(nén元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字g)扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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