华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(l本初是谁èi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值本初是谁一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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