全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.5福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗6亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经(jīng)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗济体(tǐ)都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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