5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IP塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗O重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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