金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实(shí)施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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