日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思

　　当前，市(shì)场投(tóu)资者(zhě)正在(zài)担(dān)忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局正朝着更危(wēi)险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议(yì)后表示，这(zhè)次会见并(bìng)未(wèi)就解决(jué)债务上限问题达(dá)成(chéng)任何(hé)有(yǒu)益意见，自己和国会其他几位党团(tuán)领袖将于(yú)12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息(xī)，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)债务上限(xiàn)问题(tí)长达(dá)三个(gè)月的僵局，避免在5月底之(zhī)前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议院(日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思yuàn)共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基(jī)姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与麦(mài)卡锡的(de)此次谈判达成(chéng)协议的(de)可(kě)能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾(zāi)难(nán)性违约迫(pò)在眉睫(jié)之际(jì)，他不会(huì)在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番(fān)言(yán)论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一(yī)盆(pén)冷水。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美国(guó)债务总额超过(guò)债务上限(xiàn)。美(měi)国财(cái)政部次(cì)日启动非常(cháng)规(guī)举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违约(yuē)。然而，使用非(fēi)常规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出(chū)了债务违约(yuē)可能期(qī)限的警告，称财政(zhèng)部的(de)最佳估计是，若国会未(wèi)能提高债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月初(chū)，财政部(bù)将无法继(jì)续履行(xíng)政府的所有义务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议(yì)案(àn)在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出(chū)，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务(wù)上限(xiàn)的限制，若两党能在这一时限之前同意把(bǎ)债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作废(f日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思èi)，但提高上限需(xū)要满足多种削减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿(yì)美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很(hěn)快表示，这一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案(àn)没机会成为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会(huì)不提高(gāo)债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国(guó)银行业危机，美国监管机构的第(dì)一份(fèn)“认(rèn)错”报告披露(lù)。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前(qián)向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排(pái)查隐患(huàn)，没有及时注(zhù)意到第(dì)一共和银(yín)行(xíng)、硅(guī)谷银行在疫情(qíng)期间(jiān)发(fā)展过快，吸收(shōu)了(le)数千亿(yì)美元(yuán)的存(cún)款。同时，其工作人员也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快(kuài)扩张所带来的风险(xiǎn)。报告表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监管机(jī)构已发(fā)现(xiàn)的(de)缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也(yě)没有(yǒu)采取足(zú)够措施(shī)去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业(yè)的这一(yī)场危机(jī)风(fēng)暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银(yín)行也位(wèi)于加州旧金山(shān)。此(cǐ)外，近期(qī)同样遭(zāo)遇(yù)严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发布(bù)的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担主(zhǔ)要(yào)监督责任，后者未来(lái)可能会(huì)投入更多人(rén)员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来将对资产超过(guò)500亿美元(yuán)、且(qiě)未纳入保险的存款规模(mó)很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规(guī)模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大(dà)量存款的账户(hù)往往是由(yóu)企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很少更换银(yín)行。该报告还(hái)表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提(tí)款(kuǎn)带来的风(fēng)险，这些风险(xiǎn)也可能加(jiā)剧(jù)和(hé)加速银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政(zhèng)府再度推迟(chí)美国战略石油储备的(de)回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油(yóu)储(chǔ)备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值并保护美(měi)国经济和安(ān)全利益的(de)方式(shì)回补SPR，同(tóng)时(shí)遵(zūn)守国会(huì)的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也是对(duì)该储备进行良(liáng)好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的(de)方式(shì)还包括(kuò)要(yào)求一些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石油，并避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨款法案(àn)取消(xiāo)了国(guó)会(huì)授权的(de)约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从(cóng)SPR中进(jìn)行(xíng)的(de)石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价(jià)一度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一度短暂(zàn)符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石(shí)油回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开(kāi)盘一度全线(xiàn)跌破前(qián)低(dī)支(zhī)撑后，国(guó)内三大油脂期货价格随即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回(huí)落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上来(lái)看，棕(zōng)榈油明(míng)显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮(lún)反转过程(chéng)中(zhōng)，市(shì)场风格不断变化，领涨(zhǎng)品种从(cóng)豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈油(yóu)，领涨月(yuè)份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆(bào)，美团预(yù)测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费(fèi)基调(diào)，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要(yào)求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市场担忧(yōu)豆油产量(liàng)或不及预期，豆油(yóu)累库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保(bǎo)持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不(bù)火(huǒ)；菜油整体(tǐ)受到需求难以(yǐ)消化供给的压制，前期表现(xiàn)弱势但(dàn)在加拿大题(tí)材出现后(hòu)反弹迅猛(měng)。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油(yóu)在产地及(jí)国内持续(xù)去库的(de)加持下(xià)，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也是本(běn)轮(lún)油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊(yáng)。”中信建投(tóu)期货分析师(shī)石丽红表示(shì)，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前(qián)期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主(zhǔ)要源(yuán)于马(mǎ)棕4月(yuè)供需数(shù)据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示(shì)，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库(kù)存环比可能大幅下降，进一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析(xī)师陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月(yuè)马棕出口环(huán)比显著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因(yīn)国际(jì)棕榈油近(jìn)期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库(kù)存(cún)预估(gū)151万(wàn)—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大(dà)华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是历史极低库存(cún)水平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假期较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆祝开斋节，通常开斋节当(dāng)月马(mǎ)棕产量环比数据有偏(piān)低(dī)倾向。今年(nián)印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随(suí)后是(shì)国(guó)际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰(jié)说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看来，三(sān)个品种表(biǎo)现强弱(ruò)与各(gè)自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关系(xì)，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件的担忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品(pǐn)短(duǎn)期偏强，是国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上(shàng)周五晚间公布的(de)美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦(dūn)促国(guó)会(huì)提高联(lián)邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际(jì)上缓解了因美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)、债务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际(jì)原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏(hóng)观(guān)环境（欧美经济衰退(tuì)预期、美国银(yín)行业(yè)危机(jī)、美(měi)国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖(mài)压有所(suǒ)减轻但(dàn)仍(réng)将持续、美豆新作(zuò)目前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本面(miàn)的压(yā)制依然(rán)存在(zài)，受访(fǎng)人士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面来(lái)看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的(de)背景下，我们预(yù)期油脂(zhī)很难具备持续(xù)的上行基(jī)础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续太(tài)久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)油脂需求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库周期，在(zài)业内人(rén)士(shì)看来(lái)，进入(rù)增库周(zhōu)期已(yǐ)是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产(chǎn)季，中期(qī)产(chǎn)地库存趋向回升。但当前(qián)马棕库(kù)存(cún)很低，马棕供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)为(wèi)充裕预计(jì)还需要几(jǐ)个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈(lǘ)油连续(xù)几个月的(de)去库(kù)是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量(liàng)偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆(dòu)棕价差及主(zhǔ)需(xū)求国(guó)高库(kù)存(cún)带(dài)来的(de)并不算好的(de)出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油(yóu)传统(tǒng)低产(chǎn)期(qī)，3月(yuè)马(mǎ)来(lái)西亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几(jǐ)个(gè)月马棕产量表现不佳(jiā)导致了(le)棕榈(lǘ)油的连续(xù)去(qù)库。然(rán)而，开斋节(jié)后棕榈油一(yī)般有着超(chāo)于(yú)正常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预计(jì)马棕5月全月的产量环比增幅(fú)可能还会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的(de)累(lèi)库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月(yuè)油脂市场累库(kù)为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化(huà)供应压(yā)力，根据船期初步(bù)推算(suàn)，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油(yóu)脂直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂单(dān)月供(gōng)应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存(cún)走势来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早(zǎo)就已经进(jìn)入累库状态(tài)。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来(lái)压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性角度来看(kàn)，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表(biǎo)示，目前(qián)唯(wéi)一呈现(xiàn)库存下滑(huá)的油脂是近月进(jìn)口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈(lǘ)油有望在开斋节(jié)后(hòu)开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)利润改善(shàn)及新(xīn)增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限制(zhì)油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油脂(zhī)油(yóu)料多(duō)数进(jìn)口为主(zhǔ)，成本端原料的供需及价(jià)格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市(shì)场需(xū)关注(zhù)巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预(yù)期，国际棕榈油(yóu)产地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散，全球经(jīng)济(jì)预(yù)期、美高利息(xī)对(duì)大宗商品需求传(chuán)导等影响或(huò)更(gèng)大。

　　“在(zài)宏观(guān)风险尚未释放完全(quán)，市(shì)场随(suí)时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风(fēng)险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善的背(bèi)景下，油(yóu)脂并不具备持续(xù)性反弹(dàn)的(de)基础，后(hòu)期涨势预(yù)计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断(duàn)，业内人士(shì)不看好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性和(hé)高度(dù)。在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是空(kōng)单入(rù)场机(jī)会，合约上建议(yì)选择远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

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