本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么数(shù)量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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