衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两两斤大概有多重参照物，2斤有多重？名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时两斤大概有多重参照物，2斤有多重？候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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