芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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