金(jīn)融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市(shì)场(cbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗hǎng)正在降温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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