华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

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　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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