看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993吴亦凡还出得来吗年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大吴亦凡还出得来吗(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén吴亦凡还出得来吗)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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