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一切后果自负是什么意思,不然后果自负是什么意思

一切后果自负是什么意思,不然后果自负是什么意思 如果巴菲特买A股,只有这18只能入他眼

  北京时间(jiān)5月7日(rì),备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕,93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中,回答了投资人的47个问题。

  现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的(de),据说达到1万人(rén)。”5月6日,前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

  往届大会上,巴菲特都会谈到中国经(jīng)济,今年也不例外。

  “中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力,都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家,美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前,他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

  巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投资部署,不(bù)过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào),巴菲特曾曾投资中国石油(00857.HK)、比亚迪(dí)(01211.HK),且“战(zhàn)绩(jì)”不俗,收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

  在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal(每(měi)日期刊)年度股东(dōng)大会(huì)上,作为(wèi)董事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示,“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言,投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司,而这(zhè)即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng),也是值(zhí)得的。”

  那么,按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投资标准,A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)?

  时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20%而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn),加上其投资(zī)特点,对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理,选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

  18只股票中,消(xiāo)费仍占据三分之一,其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出(chū)色;而(ér)从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看,医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家”。

  医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

  此次(cì)选股,时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标,且(qiě)出于(yú)对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断(duàn),选择的是加权(quán)平均(年化)净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

  近5年(2018年-2022年),这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特“20%”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

  以过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看,排名第一的分别为博拓(tuò)生物(688767.SH)、东(dōng)方生(shēng)物(688298.SH)和(hé)安(ān)旭生(shēng)物(wù)(688075.SH),三家ROE分别为141.26%、104.83%、76.31%,均为医药生物行业公司。

  其次(cì),时代财经参(cān)考了上市公司最新(截至5月5日)滚动市盈(yíng)率(TTM),并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进一切后果自负是什么意思,不然后果自负是什么意思行对比,又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

  最后,时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现,巴菲(fēi)特一如(rú)既(jì)往偏爱(ài)快(kuài)消领域,同时也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域,如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

  与此(cǐ)同时,巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股,包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银行,分别(bié)减持约90%和60%,甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

  因而,时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn),还对海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终,“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

一切后果自负是什么意思,不然后果自负是什么意思>  如果巴(bā)菲(fēi)特买A股(gǔ),只有这(zhè)18只能入(rù)他(tā)眼数据来源:Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

  如上表所示,这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù),其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家,占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内,酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色,净利润复合年增长率(lǜ)均在22%以上,其中泸州老窖(000568.SZ)成绩最亮(liàng)眼(yǎn),5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29%。

  绩优股多(duō)在饮料界,明星家(jiā)电潜力大

  实际(jì)上,在A股市场上,有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20%且净资产收益率为正,达(dá)到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准,如贵州茅(máo)台(tái)(600519.SH)。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率,所以或还需(xū)要等待入场时机。

  时代财经筛选出的18家公司中,家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中,有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)(002677.SZ)、家电老名牌(pái)的苏泊尔(002032.SZ)、以及“插座大(dà)王”公牛集团(603195.SH),不(bù)过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ),上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè),分别为8.18%,9.29%以及19.93%。

  从公司与行业市盈率之差来看,差距最大的(de)是主营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子(300327.SZ),相(xiāng)差(chà)40.11倍,随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行(605168.SH)和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露(000848.SZ),分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团(603195.SH),公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍,与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

  从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看,2018年1月2日至2023年5月5日,仅(jǐn)有(yǒu)可川科技(603052.SH)、浙(zhè)江美大(002677.SZ)、华利集团(300979.SZ)股(gǔ)价下跌,跌幅(fú)在21.4%-55.3%之(zhī)间(jiān),其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中(zhōng),区间涨幅前三(sān)名仍是酒企,分别是重庆啤(pí)酒(600132.SH)436.31%、今世缘(603369.SH)320.68%、泸州老窖(000568.SZ)266.57%,三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

  2019年,时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票,承德(dé)露露(000848.SZ)和德赛电池(000049.SZ)彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

  而上(shàng)述(shù)两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来,股价涨幅分别为22.81%和37.9%,跑赢上证指数的(de)0.83%以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35%。

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