近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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