芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；2斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说5-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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