五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规(guī)模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们(men)都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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