今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费和丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(hé)地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域(yù)。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互(hù)联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台(tái)和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引(yǐ丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗n)力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块(kuài)更(gèng)有望(wàng)受益(yì)于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如(rú)互联网、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化(huà)等。

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