华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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