在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基(jī)民的(de)热(rè)烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告(gào)，对(duì)公(gōng)司旗下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资(zī)者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所降(jiàng)温(wēn)，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流(liú)向看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的(de)指数近期(qī)涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价(jià)，也(yě)就意味着(zhe)当(dāng)前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会产生二(èr)级市(shì)场价(jià)格(gé)的(de)下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济(jì)破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日(rì)本股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多(duō)重因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际(jì)资(zī)本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏(sū)和去年日元持续(xù)贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革公司治理监督机(jī)制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计部(bù)分低(dī)估(gū)值企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示(shì)短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在(zài)自己(jǐ)能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常>

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申(shēn)购份(fèn)额(é)13.23亿份(fèn)，按(àn)照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净(jìng)流(liú)入资金最多的(de)是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回(huí)升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议(yì)关(guān)注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常遇资金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份(fèn)额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的(de)资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金(jīn)也有(yǒu)1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行业的(de)资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的(de)趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热(rè)度(dù)回(huí)落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以积极关(guān)注(zhù)数字化对生产力的提升(shēng)，重点(diǎn)关注计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行(xíng)业。