财(cái)联社5月18日讯（编(biān)辑(jí) 史(shǐ)正丞(chéng)）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月(yuè)后，与(yǔ)这(zhè)次(cì)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)的一(yī)个重要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负(fù)责(zé)欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称(chēng)，由11家买方机构、贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句卖方银行(xíng)和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会(huì)一致投票通(tōng)过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出(chū)现在投(tóu)票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这(zhè)个(gè)问题(tí)的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名(míng)条(tiáo)款(kuǎn)和担保条(tiáo)件(jiàn)，次级债(zhài)的(de)持有人是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会(huì)没(méi)有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿(yì)美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发(fā)了大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金(jīn)额(é)通(tōng)常等于参考资产的(de)面(miàn)值(zhí)减去(qù)违(wéi)约(yuē)后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决(jué)定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的(de)最(zuì)新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给(gěi)美国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞(ruì)银表示(shì)紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支出。不(bù)过(guò)这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句　　这份文(wén)件同样显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

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