全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端(duān骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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