今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(ré我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊n)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

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　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季(jì)报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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