市场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票读西的字有哪些，读喜的字有哪些涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体(tǐ)量不(bù)断扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者(zhě)更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间(jiān)和(hé)精力去关(guān)注标(biāo)的对应上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市读西的字有哪些，读喜的字有哪些场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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