投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊迎(yíng)来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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