财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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