作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局公布了482厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头月份的通胀数据：4月份居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同比(bǐ)下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观(guān)点(diǎn)

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄，同(tóng)比涨幅(fú)回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其(qí)中，分(fēn)项价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同(tóng)比离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通(tōng)缩的时候(hòu)？我(wǒ)们(men)认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，今年(nián)初以来核(hé)心CPI有所(suǒ)反弹，意(yì)味着通缩压力(lì)正逐(zhú)步缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升，也指向当前(qián)经济仍在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回(huí)升、消费需求(qiú)逐(zhú)步回暖(nuǎn)，物价水平有(yǒu)望回归(guī)正常水平，通缩和(hé)通胀均不构成当前主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低(dī)通胀(zhàng)，核心(xīn)通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格跌多涨少，黑金(jīn)价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个pct，同比回(huí)落(luò)0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结(jié)构上(shàng)看，食(shí)品(pǐn)项仍是主要(yào)拖累(lèi)，4月食品(pǐn)价格(gé)环比下(xià)降1％、非食品(pǐn)价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后(hòu)，4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至(zhì)0.1％、同(tóng)比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价(jià)格续(xù)降，仍(réng)是(shì)主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪(zhū)肉(ròu)价格环比续(xù)降3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较上(shàng)月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市，带(dài)动价格分(fēn)别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食(shí)品方(fāng)面，小长假出(chū)行需(xū)求带动(dòng)旅游价(jià)格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促销以及国内油价下降影响，交通工具及(jí)交通工具用燃(rán)料(liào)价格环(huán)比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内外市场需求表现(xiàn)偏(piān)弱及国际(jì)大宗商品价格波(bō)动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的(de)影响，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　分行(xíng)业(yè)看，国际原油(yóu)价格波动带动国内油煤加工、化学原料及制品相(xiāng)关行业价格环(huán)比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表现不及预期影响，黑(hēi)金(jīn)采选及冶(yě)炼、有色采选相关行(xíng)业价格结束(shù)自去年底以来的(de)强势(shì)表现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持(chí)续(xù)释放、供(gōng)给(gěi)相对充足的影(yǐng)响(xiǎng)下，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至(zhì)0.1％的历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，离(lí)转负仅一步之遥，是否(fǒu)到(dào)了(le)需要担心通缩的时候(hòu)？我们(men)认为，应当(dāng)理性(xìng)看待物价(jià)数据，“通缩(suō)论”言(yán)过其实：一方面，去年下半年核心(xīn)CPI同比持续(xù)徘(pái)徊(huái)在0.6％的(de)历史低位，但今年初(chū)以来有所(suǒ)反弹，意味着通缩压力正在逐步(bù)缓解；另一方(fāng)面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环比回(huí)升，环比走(zǒu)势(shì)均处于(yú)正常波动区间，也指向(xiàng)当(dāng)前(qián)经济仍(réng)在温和修复。往前看，去年(nián)二、三季(jì)度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年后续(xù)CPI同(tóng)比读数持(chí)续造成(chéng)扰(rǎo)动。我们认为，应(yīng)更多关注(zhù)环比变动(dòng)情况以及核(hé)心CPI的走(zǒu)势。而(ér)随着下半年生猪需求(qiú)的回升，以及中央猪肉收储工作(zuò)的开展，生(shēng)猪(zhū)价格(gé)有望筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累(lèi)将有所缓(huǎn)解(jiě)，下半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回归(guī)至正常水平(píng)、整(zhěng)体将保持温和上涨态势(shì)，通缩和通胀均不构成当(dāng)前经济(jì)的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头