钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最(zuì)大(dà)议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的(de)是市(shì)场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的(de)生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自(zì)有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据(jù)最新的调研(yán)记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核(hé)心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合(hé)作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽手机扩展内存是什么意思谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠(nà)电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的(de)成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏(fá)长远定力(lì)，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(手机扩展内存是什么意思gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)手机扩展内存是什么意思接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚远。

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