为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(y印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ě)就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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