5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng腰围88是多少 腰围88是多少码)上市(shì)申请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)腰围88是多少 腰围88是多少码构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司腰围88是多少 腰围88是多少码(sī)第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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