5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的(de)资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净(jìng)利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西(xī)省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司(sī)主要(yào)组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第(dì)一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太(tài)原头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车(chē)却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动(dòng)的主要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车(chē)收到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流净(jìng)额还(hái)达(dá)到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极(jí)推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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