看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目(mù)在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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