近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零(lí风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个(gè)股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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