个(gè)人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金(jīn)开始进(jìn)入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国选取了(le)36个试点城市和地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源和(hé)社会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月末，个人(rén)养老金开户数(shù)量达(dá)到(dào)3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务的代销主渠(qú)道(dào)之一(yī)，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报(bào)记者深(shēn)入多家券(quàn)商，了解个人养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业(yè)务(wù)正(zhèng)在获得更多证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点(diǎn)落地(dì)，14家券商(shāng)获得代销资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金(jīn)数量(liàng)增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公(gōng)募(mù)基金(jīn)最主要的代销方之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金业务试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务也成为大型(xíng)券商们财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要(yào)抓(zhuā)手。通(tōng)过(guò)精心布局产品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基(jī)金投(tóu)顾服(fú)务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可(kě)投资(zī)的产品(pǐn)主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基(jī)金。据(jù)人社部个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品名录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类(lèi)产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)上进行(xíng)重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全(quán)部40家基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个(gè)人养老金基金产品的(de)上线，基本实现个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引进华(huá)夏基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完(wán)善产品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目(mù)前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50关业务负责人(rén)指出，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角度(dù)看(kàn)，大部(bù)分客户更愿意(yì)在产(chǎn)品(pǐn)货架丰富(fù)的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在(zài)服务(wù)体系的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品(pǐn)货(huò)架能够带给(gěi)客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布(bù)局(jú)的(de)“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认知、对自(zì)身(shēn)投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿(yuàn)、投资目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务(wù)机构(gòu)的“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性(xìng)；结合存(cún)量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来(lái)的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量(liàng)众(zhòng)多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由(yóu)于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内(nèi)充(chōng)分利用长期(qī)投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择(zé)越(yuè)多，困(kùn)难越(yuè)多(duō)。现有(yǒu)养老(lǎo)产品的选(xuǎn)择已令投资者目不(bù)暇接，如何让(ràng)投资者选择到(dào)适合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配(pèi)置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供(gōng)有温(wēn)度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个(gè)人(rén)养老金基金特(tè)点，细化(huà)形成“甄选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综合基金公司(sī)治(zhì)理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司(sī)营业网点数量在“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者(zhě)通过其(qí)渠道开(kāi)通个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平(píng)台上仅可查询商业银行个人养老金业(yè)务开办(bàn)情(qíng)况。其(qí)中(zhōng)显示，23家获(huò)准开(kāi)办个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基(jī)金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银(yín)行所(suǒ)拥有的(de)产品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养老金业务(wù)的规模相对(duì)有限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商在(zài)推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例(lì)如(rú)，国泰(tài)君(jūn)安(ān)此(cǐ)前(qián)表(biǎo)示，其个(gè)人养老(lǎo)金业务从引导客户(hù)形成科学(xué)养老理财观(guān)念的(de)长远(yuǎn)视角出(chū)发，为客户提供从产品策(cè)略、到产品优选、再到组合配置的(de)全(quán)周期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券(quàn)亦推出(chū)个人(rén)养老金投资一站(zhàn)式(shì)解决方案“信养计划(huà)”，为客(kè)户提(tí)供含账户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个(gè)人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位(wèi)服(fú)务(wù)投资者外，“走出去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研究(jiū)，将开发大(dà)中型(xíng)企业作为个人(rén)养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深(shēn)度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协(xié)同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展走进企业推广个(gè)人养老金活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业(yè)厅办理业务路上花(huā)费的(de)时(shí)间，提高服务效率，节约(yuē)客户(hù)时间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企业(yè)服务活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业(yè)务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养(yǎng)老金市(shì)场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制度实施已有半年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回(huí)撤(chè)情况、产品能(néng)否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问(wèn)题，持(chí)续成为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务(wù)上(shàng)寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富(fù)管理转(zhuǎn)型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户(hù)服务(wù)体系(xì)，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内人(rén)士(shì)表示(shì)，在客户(hù)分类服务方(fāng)面，会根(gēn)据(jù)国家政策(cè)选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第(dì)一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其他客户(hù)会(huì)随着(zhe)试点(diǎn)扩大和(hé)客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司(sī)可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城(chéng)市具有(yǒu)一定经营规模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定投资(zī)意识和财务认知；这类人(rén)群(qún)对未来退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而言(yán)，针对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造(zào)更多养(yǎng)老投资场景，跟踪(zōng)了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类(lèi)型的(de)养老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通过加(jiā)强顾问(wèn)服(fú)务(wù)，帮(bāng)助客户(hù)有效应对投资组合净值的(de)波(bō)动，引(yǐn)导客(kè)户持续参与养老金投资，提升客(kè)户(hù)养老投(tóu)资的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会(huì)针对(duì)不(bù)同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金体量(liàng)制定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要(yào)求(qiú)的金(jīn)融机(jī)构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供更丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金融服务(wù)，包括(kuò)养老计(jì)算器、个(gè)性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的(de)养老方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和(hé)客(kè)户(hù)，举(jǔ)办专(zhuān)题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人(rén)养老金的(de)重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对(duì)个人养老金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务(wù)功能优化方(fāng)面，建立(lì)内(nèi)容(róng)丰富(fù)的一站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既(jì)包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如(rú)节税(shuì)计算器），加强与客(kè)户的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50过数据分析和算法模(mó)型，根(gēn)据客(kè)户的风险承(chéng)受能力、资产(chǎn)状况和目(mù)标(biāo)退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能(néng)客户分析系统的基础上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同(tóng)生命(mìng)周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对一的养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益(yì)告负(fù)

　　客户(hù)体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产品收(shōu)益和回撤(chè)率大不(bù)大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都(dōu)是投(tóu)资者(zhě)的重要关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告(gào)负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的(de)一只个人养老目标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来(lái)回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一(yī)年持(chí)有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目(mù)标基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需(xū)求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收益(yì)特(tè)点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时(shí)，每个类别很难做到在(zài)保证(zhèng)其特点达(dá)到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来(lái)看，低(dī)波低(dī)回撤(chè)对于离退休时(shí)点(diǎn)较近的(de)投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波(bō)动(dòng)中回撤、高波动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的(de)，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价(jià)体系，通(tōng)过(guò)该体系的评价，能(néng)较(jiào)为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综合(hé)评判。如此，才能(néng)真正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目(mù)标日(rì)期型(xíng)两大类，投资(zī)者可以根据(jù)自身投(tóu)资目(mù)标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的(de)收益(yì)。”徐海宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个(gè)重(zhòng)要(yào)考量。由于个(gè)人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定的(de)短期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比例资金(jīn)在(zài)权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务负责(zé)人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属性(xìng)，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值的(de)养老需(xū)求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配(pèi)置不可(kě)或缺。通过(guò)投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相(xiāng)关性的金融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积极(jí)发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都(dōu)可(kě)参与到(dào)为客户提供个人养老基(jī)金(jīn)服务，几类机构优(yōu)势(shì)互(hù)补，严(yán)格意(yì)义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构(gòu)或者每(měi)家(jiā)机(jī)构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增(zēng)加产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类上更(gèng)加丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增(zēng)加可(kě)为客户提(tí)供的养老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客(kè)户提供基于(yú)客(kè)户需求和画像(xiàng)的养老规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人(rén)提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如果想(xiǎng)在(zài)券商(shāng)端参与个人养老金投资，需要(yào)分别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟悉业(yè)务流程的投资(zī)者来(lái)讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投(tóu)资者提供(gōng)更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未来期(qī)待能够从(cóng)政策端进(jìn)一步简(jiǎn)化投资者的办(bàn)理(lǐ)流程，提升客户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多样化个人养老金(jīn)品种的引(yǐn)入和(hé)研发上的(de)政策(cè)支持，丰富客户(hù)多元(yuán)化的(de)投资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自己的退(tuì)税比去(qù)年(nián)多了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入了(le)金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万(wàn)人相比，短短(duǎn)的一个月的(de)时间里，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管(guǎn)业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户的(de)三(sān)千(qiān)多万人中，仅900多万人完(wán)成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记者走访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择(zé)开户的原(yuán)因(yīn)主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融(róng)机(jī)构出台了(le)不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷”的问题(tí)？银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为，这是(shì)一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划(huà)，也需要(yào)业(yè)务人员及其所在机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充(chōng)分(fēn)满足个人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他(tā)商业产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休(xiū)前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道(dào)口全(quán)球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低(dī)三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数占基(jī)本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户(hù)人(rén)数(shù)比例(lì)低；产(chǎn)品供(gōng)应不均(jūn)衡(héng)、选购渠(qú)道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内就关于促(cù)进专属商业养老保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)，参与该(gāi)项(xiàng)业务(wù)的险(xiǎn)企数(shù)量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个(gè)人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商业(yè)养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择(zé)。据(jù)各家保险(xiǎn)公司(sī)披(pī)露的专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给(gěi)的(de)同时，多家金融(róng)机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安(ān)全(quán)有保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人群储备失(shī)能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休(xiū)人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计初心，必(bì)须切(qiè)实从(cóng)客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须(xū)紧密(mì)围绕承担(dān)、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金(jīn)融产品的(de)设计成果，应该更多(duō)的让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具(jù)、做(zuò)艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充分利用资本市(shì)场具有良(liáng)好(hǎo)增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的(de)产品设计能(néng)力和资产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设计出在养老(lǎo)功(gōng)能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的(de)产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到(dào)具(jù)体的(de)产品(pǐn)设(shè)计之中。其个人养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达国家的经(jīng)验(yàn)，未来(lái)除(chú)了股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底(dǐ)层可(kě)投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户(hù)的时(shí)候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险公司可(kě)以通过“保单质押贷款”等多种金融工(gōng)具(jù)来(lái)解决(jué)客户对(duì)短(duǎn)期(qī)资(zī)金(jīn)的(de)需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或(huò)家庭养老的(de)全面需求，多家券商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)以外的个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例(lì)如银(yín)河证(zhèng)券的(de)“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经(jīng)理鹿(lù)宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职群(qún)体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人群养老需(xū)求的流(liú)动性、安全(quán)性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化(huà)、个(gè)性(xìng)化的养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”则(zé)基(jī)于个人养(yǎng)老场景，引入更丰富(fù)的(de)养老型年金(jīn)、增额终身(shēn)寿等不(bù)同品类产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研(yán)的年金综合(hé)评价系统。该系(xì)统(tǒng)可以通过(guò)客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值与持(chí)股比例等数(shù)据(jù)，结合公(gōng)募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的(de)企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已为部(bù)分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服务，也计划结(jié)合机(jī)构条线(xiàn)业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企提济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50供企业(yè)年金(jīn)组合(hé)评(píng)价等综(zōng)合(hé)金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨(zī)询服务(wù)，具有养老属性的综(zōng)合金融服务体系均是公(gōng)司积极(jí)响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的新服务，体现了在(zài)第二(èr)、三支(zhī)柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务(wù)，目前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务(wù)体系，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人养老金账(zhàng)户(hù)开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度(dù)的普及度和客(kè)户认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大型银行的客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多(duō)人只是开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进(jìn)行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地(dì)，在(zài)北(běi)京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人(rén)养老金制(zhì)度落地已经过去半年，民众接(jiē)受度和(hé)业务(wù)进展情况如何？从(cóng)业人员在具体实(shí)操过(guò)程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解个人养老金制度近半(bàn)年的落地情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注税收(shōu)优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后(hòu)多一份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台数据可(kě)知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经过半年(nián)时间的(de)发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗(gǎng)位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多客户(hù)都对个人养老金业务热情(qíng)高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关(guān)注度(dù)比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位不同(tóng)年龄段、均已购买(mǎi)个人(rén)养老金产品的朋(péng)友后发(fā)现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者(zhě)，自从(cóng)工(gōng)作以来，她每年都(dōu)将收入的(de)一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分一部分在个人(rén)养老金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不(bù)会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进(jìn)个人养(yǎng)老金账户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金(jīn)可以享受税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍(shào)个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养(yǎng)老金业务取(qǔ)得(dé)进展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在(zài)银行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展中感受到，一(yī)些客户(hù)开了户但(dàn)没(méi)存(cún)储的(de)主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁(suǒ)定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养(yǎng)老(lǎo)目标基金四类产(chǎn)品，即使不通过(guò)个人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销(xiāo)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基金难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年(nián)轻人向记者直(zhí)言(yán)，对(duì)于离退休还较遥远的(de)群体来(lái)说，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50