近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(t将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》óng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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