财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体情况如下(xià)：

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