3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，同时(shí)信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在(zài)一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和(hé)疫(yì)情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季(jì)节性(x外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么对较快，经济运行持(chí)续(xù)好转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍是(shì)经济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的(de)担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)人(rén)们对(duì)经济(jì)复(fù)苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关切(qiè)，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施(shī)扩大内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下(xià)更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信(xìn)心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行持续(xù)好转。

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