本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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