金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在(zài)日本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(ni小学生用HB还小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔án)3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(d小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔iē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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